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“模型之后，谁在收租：AI 产业的价值重分配地图”

o1 水平模型的推理成本，18 个月里从 14.25 美元降到 0.042 美元每百万 token，跌幅 99.7%（中金研究院 2026 年 7 月）。同期台积电把 2026 年资本支出预测上调到 600 到 640 亿美元。一个数字在自由落体，一个数字在加速上扬。