九月A股：政策托底与贴现率拔河
8月14日的那篇研判给出的上证区间是3880点至3990点。到8月28日收盘，实际低点3882.01点，高点3990.30点，收盘3952.18点，较8月14日上涨0.64%。单看这张结果表，区间判断几乎贴着市场走完。
流动性
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长债抛售：财政部回购不是救市，是抢修管道
今天长债市场的关键不是美联储重启宽松，而是美国财政部公布流动性支持回购方案。官方公告显示，10到20年、20到30年名义附息国债回购的每次操作规模，从最高20亿美元提高到至少40亿美元，9月9日生效，持续到11月4日本轮再融资季度结束，后续规模将在季度再融资会议上讨论。
八月下半场，A股要交三份答卷
8月上半月的A股，很容易被讲成一个 V 型故事：8月3日科创50大跌5.08%，随后十天里主要指数明显修复，创业板和科创的弹性更大。如果只看这几根K线，结论可以很兴奋，也可以很谨慎，取决于讲故事的人想把哪一段留下来。