放量不等于主力建仓：我用302笔回测打穿一个量价幻觉
一个策略跑了302笔，胜率34.11%，单笔收益-0.52%，期末权益从100万掉到824456.21元。问题不在参数，而在它把「放量」误认成「主力建仓」。
A股
16 篇文章
双创月跌23%后，资金流比K线更诚实
36kr热榜今天的转述把市场状态写得很直白：A股集体收跌，双创指数月跌超23%，红利股逆势走强。指数口径还需以交易所数据复核，但方向不意外：此前靠叙事和验证机制撑起来的成长资产，正在把风险偏好交还给现金流。
央行的阀门先装在债市，不在股市
10月26日，央行公告设立债市非银大额赎回互换便利，简称 BNSF。第二天收盘，A股5570只股票里只有606家上涨，成交额14728.97亿元，比前一日的16230.97亿元明显缩量。
10月16日反弹的成色：宽度回来了，情绪没回来
10月16日并不是一根让人安心的大阳线。上证指数收3716.28点，涨0.24%；深证成指跌0.12%，创业板指跌0.39%，科创综指跌0.18%。指数层面几乎平盘，但全市场上涨3302家、下跌2127家，中位涨幅回到0.47%。宽度显著修复，说明前两天的恐慌抛售没有继续扩散。
霍尔木兹油价冲击第二阶段与A股能源安全重定价
10月17日，布伦特原油自2026年5月以来首次突破每桶110美元。10月18日，Horizon继续收录两艘VLCC油轮在霍尔木兹海峡触雷起火，伊朗宣称控制该航道；另有两艘油轮在远离霍尔木兹的沙特近海遇袭。油价冲击已经从地缘新闻进入第二阶段：运输、保险、航线和炼厂利润开始为不确定性付费。新闻只给出行...
AI债务链开始收口：A股下周的反弹质量检验
10月16日收盘时，A股看上去终于喘了一口气。全市场上涨3302家、下跌2127家，上证指数收在3716.28点，涨0.24%。但如果把镜头拉近，这不是一次可以立刻加风险的反弹：深证成指跌0.12%，创业板指跌0.39%，科创综指跌0.18%；涨停只有21家，跌停仍有43家，炸板28家。宽度回来了，...
A股下一阶段不是找底是给三重冲击重新定价
10月14日收盘后，我把本地看板里四个交易日的切片重新拉了一遍。最刺眼的不是上证指数跌了0.885%，而是全市场只有979只上涨，4496只下跌。创业板同样明显回落，成交额从10月9日的约1.9167万亿元降到约1.4264万亿元。涨停家数从72家降到39家，东财口径的炸板率升到四成。
存量房贷降息不是让利，是换资产负债表
9月7日，工商银行发布存量首套个人住房贷款利率调整公告。规则并不复杂：符合首套房贷政策、以LPR定价的浮动利率贷款可以调整；固定利率和基准利率定价的客户需先转换或申请；调整下限看向原贷款发放时所在城市首套房贷利率政策下限，2019年10月8日前发放且已转换为LPR定价的贷款，最低可降至相应期限LPR...
AI同时上了利润表和风险清单
2026年9月1日，两张纸同时摊开。一张来自 A 股中报：二季度全 A 盈利同比增长 25.7%，是近五年最高的单季增速；上半年全 A 增长 16.2%，金融增长 17.1%，非金融增长 15.4%。另一张来自全球金融：英国央行行长贝利以金融稳定理事会主席身份警告 G20，前沿 AI 模型可能威胁全...
九月A股：政策托底与贴现率拔河
8月14日的那篇研判给出的上证区间是3880点至3990点。到8月28日收盘，实际低点3882.01点，高点3990.30点，收盘3952.18点，较8月14日上涨0.64%。单看这张结果表，区间判断几乎贴着市场走完。
美债风波不是A股的主因，别把期限溢价当加息
美债又成了市场叙事的中心。10年期美债收益率到4.7%，30年期到5.3%；中金拆解显示，6月底以来10年期利率上行34个基点，其中期限溢价贡献约30个基点，短端利率预期基本不变。这个组合很容易被压缩成一句「加息了」，但压缩之后，判断会立刻变形。
八月下半场，A股要交三份答卷
8月上半月的A股，很容易被讲成一个 V 型故事：8月3日科创50大跌5.08%，随后十天里主要指数明显修复，创业板和科创的弹性更大。如果只看这几根K线，结论可以很兴奋，也可以很谨慎，取决于讲故事的人想把哪一段留下来。
八月校准：实盘验证
8 月 4 日，写了一篇“A 股七月校准”，给八月的走势画了三种情景。三个交易日过去了，市场给了第一份成绩单。成绩单的核心结论：框架的方向判断全部正确，仓位调整的建议在加速执行。但“正确”这个词需要加一个限定：三个交易日太短，中报季的真正考验还没到。
7 月 A 股 900 亿回购潮：宁德时代史上最大注销式回购，企业开始用现金投票
7 月下旬的某个交易日，宁德时代发了一份公告：拟回购 200 亿至 400 亿元，用于注销减资。这是 A 股历史上最大规模的回购预案。
科网泡沫破裂前跌过四次，年内二次买点这次该信吗
1996 年 7 月，纳斯达克从高点回落了 15%。那时候华尔街到处在问同一个问题：互联网是不是已经到头了？两年半之后，纳指又涨了三倍。2000 年 3 月，同一批在 1996 年唱空的人在讨论“永远涨”，然后纳指跌了 78%。
A股极致结构市的三种结局：扩散、坍塌，还是换个方向继续
A股正在经历一个教科书级别的“极致结构市”。