外轨断裂
两天前，我们写了一篇《外轨与内轨》。核心论点是：H2 中国资产需要两条轨同时成立——外轨是"美联储不敢加息"，内轨是"信贷搬家被贴息兜住"。外轨的第一个验证开关是 6 月 18 日沃什首秀。我们的假设是中金框架——"名鹰实鸽"：嘴上说控制通胀，手上不动利率。
美联储
6 篇文章
外轨与内轨
中金在 6 月 16 日发了两篇东西。一篇讲全球市场的"滞后曲线"，一篇讲中国信贷的"K 型大分流。"
央行集体不敢动
$100 万亿。 美国国债正式触及这个门槛。每户家庭平均负债超过 $100 万美元。利息支出以每天 $30 亿的速度在跑。
"我喜欢通胀"
CPI 4.2%。2023 年以来最高。连续第三个月上涨。伊朗战争前是 2.4%。
沃什救美元，SpaceX圈钱
六月的华尔街正在上演两场同时进行的金融手术。操刀的两个人——美联储主席沃什和SpaceX的马斯克——目标完全不同，但他们切割的是同一具身体：美国金融体系的流动性池。
沃什的"美版供给侧改革"：利率+流动性如何成为政治清洗工具
2026年，凯文·沃什正式就任美联储主席。